Con una inflación acumulada a junio de apenas 2.87%, una inflación subyacente (considerando la inflación de origen monetario sin los factores exógenos) de 1.48%, estabilidad relativa del tipo de cambio y una política fiscal de  ajustes en el segundo semestre, de acuerdo al programa con el FMI, estarían dadas las condiciones para mantener la flexibilidad en la política monetaria que tanto ha contribuido a reducir las tasas de interés y reactivar el crédito al sector privado.

A lo largo del 2008, frente a un choque externo de los precios y una política fiscal expansiva en la primera mitad del año, la política monetaria debió ser restrictiva para evitar presiones inflacionarias y saltos bruscos en el tipo de cambio, pero tan pronto las circunstancias mundiales provocaron una caída en los precios y el gobierno se vio limitado de aplicar estímulos fiscales, como aconsejaba un momento de recesión global, entonces la política monetaria cambió su postura con la finalidad de reducir las tasas de interés, reactivar el crédito, el consumo y la producción.

Las medidas fueron graduales y comenzaron desde el primero de enero del 2009, permitiendo una reducción de la tasa de política, el overnight pagado a los depósitos de los bancos en el BC, de 9.5% a 4.0%, se redujeron los intereses de los certificados por ventanillas y posteriormente fue cerrada para nuevas colocaciones y se liberaron más de RD$19 mil millones del encaje legal del sistema financiero para ser canalizados a  los sectores productivos, construcción,  pequeñas y medianas empresas.

Esa política monetaria permitió que las tasas activas promedio ponderadas de los bancos múltiples se redujeran desde 25.84% en enero del 2009 a 14.0% en enero de este año y el proceso no se ha detenido y a junio de este 2010 las tasas rondaron el 12.93%.

También se reactivó el crédito al sector privado y mientras en el periodo junio-diciembre del 2008 la tasa de crecimiento fue de apenas 2.64%, en el segundo semestre del 2009 se incrementaron los préstamos en 7.12% y a junio de este año, en comparación con el pasado, la totalidad de los préstamos  al sector  privado aumentaron en 15.3%.

Los agregados monetarios están aumentando, sin generar presiones inflacionarias, a una tasa mayor que el crecimiento del producto nominal y así los billetes emitidos a junio de este año, en relación al 2009, aumentaron en 14.2%, la base monetaria ampliada en 16.8% y la oferta monetaria (M1) en 20.6%.

En un escenario sin riesgos inflacionarios a la vista, una balanza de pagos manejable, un producto que aparentemente no ha llegado al nivel de crecimiento potencial y de cumplir las autoridades con las metas fiscales del programa con el FMI, permitiría al Banco Central mantener una política monetaria flexible, lo cual garantizaría el mantenimiento de los actuales niveles en las tasas de interés y el crecimiento del crédito al sector privado.