Expertos están cuestionando los efectos de la curva de Phillip en la economía. «No creo que tengamos el tipo de efectos que la curva de Phillips prevé», explicó James Bullard, presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, en una entrevista de Bloomberg Television.
Bullard, que actualmente no ve la necesidad de más incrementos de tipos por parte de la Fed, aseguró que los efectos inflacionarios del bajo desempleo según los postula la curva de Phillips son «inexistentes» o «muy, muy pequeños».
Aunque Bullard no es un economista típico o común dentro del banco central, hasta profesores y expertos más tradicionales empiezan a tener dudas sobre la curva de Phillips.

La curva de Phillips se ha encargado de mostrar la relación entre desempleo e inflación salarial en los últimos 50 años.
La caída de la tasa de paro suele conducir a un incremento de los precios, consecuencia de las subidas salariales y del aumento de la demanda agregada. Sin embargo, esta relación parece haber desaparecido en los últimos años de recuperación económica, incluso con la tasa de paro por debajo de su nivel natural en algunos países.
Ya hace 50 años, Milton Friedman puso el primer clavo en el ataúd de la versión original de la curva de Phillips, al pronosticar acertadamente que una economía podría padecer al mismo tiempo un elevado desempleo y una inflación creciente.
Aunque a día de hoy una parte nada despreciable de economistas creen que la curva de Phillips ya no es el mejor indicador (a pesar de las modificaciones introducidas con el paso de los años) todavía se mantiene en uso en la Reserva Federal y otros bancos centrales para orientar la política monetaria, indica una publicación del diario español El Economista.es.
En la reunión anual de la Asociación Estadounidense de Economía (AEA, por la sigla en inglés), celebrada del 5 al 7 de enero en Filadelfia, diversos economistas cuestionaron la utilidad de este indicador básico de la economía que vincula variaciones de la inflación con fluctuaciones del desempleo.
«La curva de Phillips fue una idea tremenda», sentencia Robert Hall, profesor de la Universidad de Stanford en California, que también dirige el comité de fechado de las recesiones de la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas. No obstante, ahora no parece revelar la misma información que en el pasado, o al menos no la revela de una forma tan certera.