Pronósticos de recuperación para convenios hoteleros

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Roger Blitz 
 Londres

El valor de los convenios de inversión hotelera global ha caído por dos tercios durante este año, pero el mercado iniciará una recuperación gradual en el 2010, de acuerdo a la revisión anual de las transacciones por parte de Jones Lang LaSalle Hotels.

Sólo US$9 millardos se pronostica que cambien de manos este año, menos de una décima parte de los US$113 millardos tramitados en el 2007, que fue un año estelar para los convenios hoteleros.

El total pronosticado para este año es menor a un 64% sobre los US$24.8 millardos gestionados el año pasado.

Los asesores de los convenios estiman una clasificación que asciende desde $11 hasta US$13 millardos para los convenios hoteleros para el año próximo, los cuales serán introducidos por el comercio de simples activos hoteleros de más de $100 millones, habrá pocas, pero grandes transacciones de cartera.

Los conglomerados asiáticos buscan activos hoteleros de primera calidad en los mercados clave tales como el de Estados Unidos y Reino Unido y toman ventaja de los movimientos de la moneda que dirigirán a la recuperación el año que viene, según predice JLL Hotels.

Ellos serán acompañados por los fondos de riqueza soberana del Medio Este y Asia, los cuales querrán colocar capital en los hoteles para protegerse contra la inflación.

Mayormente, los convenios serán basados a nivel local o regional, reflejando el continuo declive en la actividad internacional de los pasados dos años en un momento en que los inversionistas permanecieron conservadores.

Los nuevos vehículos de inversión están emergiendo para comprar activos hoteleros en la ausencia de financiamiento tradicional.

La conversión de empresas privadas en públicas, las emisiones de derechos y la confianza en la inversión inmobiliaria también inducirán a las adquisiciones, pero JLL Hotels dijo, que el tamaño de tales convenios palidecerá en comparación a la escala de los valores respaldados por hipotecas comerciales que alimentaron el pico del 2007.

La industria de la hospitalidad ha evitado grandes ejecuciones hipotecarias este año con el respaldo de las instituciones crediticias que se dispusieron a extender los préstamos a los propietarios de los hoteles que permanecen bajo fuerte presión, con el objetivo de que recapitalizaran la deuda.

Arthur de Haast, jefe ejecutivo de JLL Hotels, dijo: “Mientras más activos sean puestos bajo el control de los bancos, esperamos que más de las próximas actividades de ventas sean guiadas por los bancos, lo cual proveerá un aumento para los volúmenes de las transacciones hoteleras.

“Particularmente en E.U. y Europa, los bancos están revisando sus carteras de préstamos y determinando sus próximos pasos. Pero el número de activos malos en el mercado no llegará en forma de maremoto”.

De Haast espera que los inversionistas quieran presenciar por lo  menos tres meses consecutivos de crecimiento anual en las habitaciones.

Ventas  deuda mala suben en Europa

James Wilson

Frankfurt

Europa está destinada a una ola de ventas de deudas malas valorada en decenas de billones de euros, según ha pronosticado Colony Capital luego que la inversión financiera de Estados Unidos suscribió un convenio en Alemania para comprar un paquete de préstamos inmobiliarios deficientes.

El convenio señala un renovado apetito en la parte de las inversiones financieras para comprar deuda mala en Europa en un momento en que se espera que aumente la proporción de préstamos malos en los balances generales de los bancos.

Colony está por anunciar un contrato con el Bank Aktiengesellschasft (BAG) para adquirir una cartera de préstamos en mora (NPL) asegurada por la propiedad comercial alemana. Los préstamos tienen un valor nominal de $90 millones.

Personas involucradas con el convenio dijeron que el BAG puede estar listo para vender sustancialmente más NPL, posiblemente por encima de un millardo ($1.4 millardo).  El BAG dijo que cuatro posibles postores habían mostrado interés en dicha cartera.

 “Esto nos da un indicio del afectado negocio en Europa”, dijo Dilip Awtani, director de gestión en Colony, responsable por las inversiones en activos con descuentos en Europa.

Colony tiene un récord de inversión en propiedades, NPL y activos con descuento, y este año comenzó a aumentar cientos de millones de dólares para tomar ventaja de lo que ésta identifica como una “sobre reacción” en la revaloración de ciertos activos de deuda inmobiliaria.

El BAG fue establecido por el sector bancario de Alemania hace más de 20 años atrás como un banco en funciones para los préstamos malos de los 1,200 bancos del sector. Pero este se espera que venda más préstamos para aclarar sus libros para un esperado influjo de nuevos préstamos deficientes.

Alemania fue un destino favorecido a principios de la década para las inversiones financieras tales como Lone Star.

Estatus financiero de Londres con pobres proyecciones

Brian Groom

Londres enfrenta pobres proyecciones económicas a corto plazo y riesgos de ser suplantada dentro de 10 años por Shanghai como el segundo centro financiero más significativo del mundo después de New York, de acuerdo a la encuesta global de 600 altos ejecutivos.

Sólo uno de cada cinco ejecutivos en la capital se sienten confiados acerca de la perspectiva económica de Reino Unido de los próximos 12 meses, aunque la mayoría están más optimistas que al inicio del año, dice el estudio realizado por Eversheds, la firma internacional de abogados.

El volumen del reglamento es visto como la mayor barrera para el crecimiento de Londres, cercanamente seguido por los impuestos comerciales.

En la encuesta de los líderes de las empresas de cinco centros financieros, un 87% dijo que la recesión

 había cambiado significativamente la estructura de la economía mundial y que había establecido centros que enfrentaban un creciente desafío para las economías emergentes del este.

Más de un 90% de los líderes en Shanghai y Mumbai estaban confiados en su perspectiva económica del año próximo, mientras que sólo un 22% en Londres y un 35% en New York estaban dispuestos a decir lo mismo.

Aún en los Emiratos Árabes Unidos, un 69% confiaban en sus perspectivas económicas de los próximos 12 meses, mientras que la confianza estaba más baja en Dubai (63%) en relación a los otros emiratos (77%), que todavía era significativamente más alto que en Londres y New York.  La encuesta fue llevada a cabo en octubre y a principios de noviembre, poco antes de la excitación provocada por el anuncio de Dubai World, la compañía de valores más importante del gobierno, de que ésta quería reestructurar su deuda. A largo plazo, New York todavía es visto como el centro financiero más importante, con Londres y Shanghai tratando de ganar el segundo lugar.

Alan Jerkins, presidente de Eversheds, dijo que las economías se estaban recuperando de la tormenta económica confrontada en la variación de las tasas. “El nivel de confianza en el este, particularmente en Mumbai, es un agreste contraste para los centros económicos tradicionales de New York y Londres.

Las claves

1. Emiratos Árabes

Aún en los Emiratos Árabes Unidos, un 69% confiaban en sus perspectivas económicas de los próximos 12 meses, mientras que la confianza estaba más baja en Dubai (63%) en relación a los otros emiratos (77%).

 2.  Confianza en el 2010

 Más de un 90% de los líderes en Shanghai y Mumbai estaban confiados en su perspectiva económica del año próximo, mientras que sólo un 22% en Londres y un 35% en New York estaban dispuestos a decir lo mismo.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA