POR SOILA PANIAGUA
El superintendente de Valores propuso ayer al Gobierno la emisión mediante ley de Letras del Tesoro para solucionar el déficit cuasi fiscal del Banco Central, que actualmente representa alrededor del 2.0 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

Haivanjoe NG Cortiñas dijo que el Gobierno, a través del Mercado de Valores, debe emitir Letras del Tesoro para reducir el costo financiero de los certificados del Banco Central, como está contemplado en el artículo 16 de la Ley Monetaria y Financiera.

NG Cortiñas explicó que su propuesta procura una solución mediante el Mercado de Valores sin que se tenga que acudir en lo inmediato a un aumento de la carga tributaria, y la misma está fundamentada en un texto legal.

Manifestó que esta sería una alternativa complementaria a la titularización de los activos provenientes de la anterior crisis bancaria.

“De acogerse esa propuesta el Gobierno le ofrecería al país la ventaja de resolver parte del déficit cuasi fiscal a un menor costo social y económico, y que con una modificación de la Ley Monetaria y Financiera, ese instrumento podría ser emitido para un período mayor, es decir, de tres a siete años”, dijo.

Añadió que “de acogerse nuestra propuesta esa emisión debe hacerse por Ley, entonces esa ley contemplaría que el período para cancelar la Letra del Tesoro no sea de un año, sino de tres a siete años, para darle profundidad al mercado, y posibilitar que vaya al mercado secundario; que lo contempla también el artículo 16, literal ‘E’, de la Ley Monetaria y Financiera”.

El funcionario externo los conceptos ante la inquietud que en los últimos días han generado comentarios sobre el impacto que tiene el déficit cuasi fiscal, que es el costo financiero que genera el manejo de los certificados de inversión depositado en el Banco Central que son parte de una política que se inició en el 2003, a raíz de la crisis que afectó al país por el mal manejo de la economía.

Según NG Cortiñas, el Mercado de Valores en el país está capacitado para buscar una solución al déficit cuasi fiscal, porque la ley indica que puede ser afrontado a través de la emisión de una Letra del Tesoro, ya que la ley lo señala textualmente.

 Agregó que hace la propuesta en el entendido que el Mercado de Valores de la República Dominicana posibilita y crea el espacio para auxiliar en la solución del problema cuasi fiscal.

Puntualizó que la emisión de una Letra del Tesoro para resolver el déficit del Banco Central, tiene el valor agregado de que reduce el costo social y económico, porque no se iría por el lado impositivo, sino por el lado de hacer una emisión de un instrumento financiero del Mercado de Valores que está contemplado en la ley monetaria.

El funcionario habló en esos términos en un acto donde se pusieron en circulación cuatro nuevas publicaciones de la Superintendencia de Valores, en el marco de la Feria “Diez Años de una Visión, Leonel Fernández, el Camino de la Modernidad y el Progreso”.

Esas publicaciones son el Primer Compendio de Normas, así como los primeros volúmenes de la Serie Estudios correspondientes a Fondos Mutuos, Depósito Centralizado de Valores e Información Privilegiada.