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Los estímulos del banco central de China y el temor a que desaten una deflación en el resto de la economía mundial están haciendo que el mercado se replantee sus perspectivas para el futuro y ya el 52% de los expertos cree que la recesión en China es uno de los mayores riesgos de fondo de la economía, según la encuesta de gestores de fondos elaborada por Bank of America Merril Lynch del 7 al 13 de agosto.
Las expectativas de los profesionales de que se dé un incremento de la inflación a nivel global han caído a mínimos de seis meses, ya que ahora sólo el 47% de ellos espera que repunte.
Las devaluaciones en Pekín han provocado que las materias primas estén en mínimos de 20 meses en las carteras de los gestores, ya que un 28% de ellos las infrapondera; el crudo es el peor parado.
Los expertos no creen que las devaluaciones del yuan hayan acabado y no descartan nuevas intervenciones de la moneda frente a otras divisas, que pudiera obligar al resto de economías a recortar el precio de sus productos para ser más competitivos y abrir una espiral deflacionista mundial. La bolsa de Hong Kong ha entrado en negativo en 2015.
«China ha sido un buen recordatorio de que estamos en un mundo de riesgos». Kaushik Basu, economista jefe del Banco Mundial, explicaba así la situación actual el pasado domingo, tras las últimas medidas que ha llevado a cabo China para estimular su crecimiento económico.
«Por ahora hemos visto escaramuzas, más que guerra de divisas», añade. «Es como si tienes mucho material inflamable en el suelo y te das cuenta de que un pequeño fuego podría hacer arder todo», dijo.
Esto ha llevado a los expertos a prever que la subida de tipos de interés de la Fed se retrasará: en junio el 54% de los gestores esperaba que la subida de tipos tuviese lugar en septiembre, frente al 48% que ahora lo cree. En el mismo sentido, en junio sólo un 28% de los gestores creía que la subida de tipos llegaría en diciembre, y ahora lo estima un 39% los profesionales.
Un importante banco de inversión estadounidense destaca que «China está preparando un aterrizaje forzoso, con unas consecuencias que son imposibles de prever. Todo dependerá de la pericia que demuestre el piloto del aparato». Estas consideraciones reflejan cómo las devaluaciones del yuan que Pekín realizó la semana pasada pueden crear una oleada de consecuencias en el mundo entero.
