)Quiere usted medir cuál es la fortaleza o la debilidad de una economía en un momento dado, sin tener que tomar como referencia demasiados factores para someterlos a una análisis complejo?

Si es así, anote cómo andan las reservas internacionales y entonces eche el ojo al resto de las denominadas «variables» que integran el complejo entramado de la economía de un país y tendrá de una vez una idea más o menos apremiada del problema.

Por eso, la situación de las reservas internacionales en divisas, sigue siendo un gran problema, tanto para el presente como para el futuro inmediato del país.

Según recogen los datos suministrados por el Banco Central, al 30 de junio pasado, la institución acumuló reservas internacionales por US$479.5 millones, lo cual significa que en lo que va de año, el país ha logrado mejorar sus niveles, aunque en forma lenta, dada la magnitud de la crisis que ha afectado a su economía desde principios del año 2003.

Pero las netas indican signos de moderación al situarse al primer semestre del año en US$252.3 millones, en tanto, en mayo cerraron en US$198.8 millones.

Tales montos son superiores a los US$252.3 millones en que cayeron dichas reservas, al terminar el primer semestre del año pasado, según reflejan los datos a mano. De hecho, de mes a mes, estas reservas se han revestido de una tendencia al alza moderada ya que al quinto mes de este año, se habían situado en US$424.1 millones.

El crecimiento de estas reservas ha sido resultado de un aliento en la estabilidad del peso frente al dólar, al estabilizarse relativamente las tasas de cambio de la moneda estadounidense en los mercados, oscilando en una franja que va desde los RD$47.30 por us$1.00 estadounidense, hasta los RD$50.0 y algo más, en los mercados informales.

Al mes de enero, esas reservas brutas abrieron en RD$283.6 millones y continuaron subiendo mes a mes hasta los topes que hoy se exhiben.

[b]Una vinculación[/b]

Aunque las cuentas relativas al comportamiento de las reservas internacionales constituyen un indicador que aisladamente no tiene relación directa con la situación de los precios del dólar y del medio circulante, es preciso señalar que su caída y bajos niveles se atribuyen a los mismos factores que han originado la crisis desde el año anterior.

Respecto al medio circulante, la emisión monetaria al 25 de junio, se situó en RD$80 mil 125.6 millones, menor en RD$616.2 millones al medio circulante de mayo de este año en que alcanzó RD$80 mil 741.6 millones.

La emisión monetaria, a su vez, ascendió a RD$72 mil 693.6 millones, superior en RD$65.1 millones a la emisión del mes de mayo de este año.

Niveles reducidos de reservas monetarias contribuyen poco a la estabilidad cambiaria, la cual puede verse vulnerada ante vaivenes bruscos de la estabilidad cambiaria en el mercado de monedas fuertes.