POR MICHAEL MACKENZIE Y SASKIA SCHOLTES
En Nueva York
Temores de más problemas en la industria hipotecaria de Estados Unidos y en sectores más amplios de la economía surgieron esta semana, provocando una liquidación en los mercados de crédito, cuando los inversionistas buscaban puertos seguros.

Los mercados se vieron sacudidos cuando Standard & Poor´s, la agencia de calificación, amenazó con degradar las calificaciones del crédito de unos US$12 millardos en bonos respaldados por préstamos subprima de viviendas en EEUU. Esto despertó preocupaciones por una reconsideración de los precios del riesgo en los mercados de crédito, lo cual provocó fuertes pérdidas para algunos inversionistas, en particular, en los mercados de derivados.

El grupo de calificación rival de Moody´s Invstors Service  generó más inquietud, después que los mercados cerraron cuando dijo que había reducido, o estaba revisando las calificaciones de US$5,7 millardos en bonos respaldados por hipotecas. Degradó 451 bonos, y colocó otros 82 bajo observación.

Lo inversionistas en una serie de mercados observaban atentamente ayer las acciones corrientes, ante cualquier señal de que los males en el mercado de crédito se extendiera.

 “La falta de transparencia en el mercado de créditos ha dejado a muchos participantes en mercados emergentes concentrados en las acciones, como una pista mejor para seguir la  aversión al riesgo y la liquidación de riesgo”, dijo Alan Ruskin, jefe de estrategia internacional de RBS Greenwich.

El dólar tropezó el martes para una baja récord frente al euro, de US$1.37, y también cayó frente al yen y la libra esterlina, después de nuevas especulaciones de que una caída en el mercado inmobiliario retardaría la economía de EEUU. La libra esterlina se negoció a US$2.02.

Las acciones de EEUU y Europa se liquidaron de manera sensacional. El S&P 500 cerró 1.4% abajo el martes, a 1,510.12.

El sentimiento recibió un nuevo golpe con las advertencias sobre ganancias de acciones de empresas claves que incluyen DR Horton, el mayor constructor de viviendas, Home Depot, y Sears.

Estos alertas marcaron un inicio pesimista para la temporada de informes sobre el segundo trimestre en EEUU, y aumenta la inquietud de que la desaceleración del mercado inmobiliario esté afectando las ganancias de las compañías, en general.

Un nuevo salto en los precios del petróleo alimentó estas preocupaciones. El crudo Brent, llegó a una altura de 11 meses, a US$76.63 el barril.

Como reacción, se produjo una fuerte liquidación en el mercado de bonos corporativos.

Al mismo tiempo, un índice de derivados que rastrea los bonos hipotecarios de subprima de mayor riesgo publicado desde  2006, cayó a  bajas históricas. Las hipotecas subprima se emiten para personas con malos historiales de crédito.

S&P dijo que había situado 612 bonos de hipotecas subprimas en observación para posibles devaluaciones. En un total de US$12 millardos, los bonos representan 2.13% de los US$565,3 millardos en bonos hipotecarios residenciales de EEUU calificados por S&P entre los últimos trimestres de los años 2005 y 2006.

 “El nivel de las pérdidas sigue superando el precedente histórico y nuestras expectativas iniciales”, dijo Susan Barnes, analista de crédito de S&P. “En todo este tiempo no hemos visto que disminuyan los malos resultados”.

Ciara O´Hagan, estratega de Societé Générale, dijo: “Durante los últimos días, sentimos que el mercado estaba buscando una brecha de aversión al riesgo, pero no tenía excusa. Las devaluaciones son bastante buenas y la amenaza, obviamente, todavía va a durar unos cuantos meses, si no más tiempo”.

S&P dijo también que revisaría las calificaciones de las obligaciones de deuda garantizadas (CDO), títulos de deuda complejos en los que empaquetan los bonos de hipotecas subprimas, ahora en revisión.

El mes pasado, dos fondos de cobertura de Bear Stearns tuvieron problemas serios con sus inversiones en CDO, respaldados por s subprimas.
VERSIÓN AL ESPAÑOL IVÁN PÉREZ CARRIÓN