Unas pocas compañías de seguros, como AIG, han anunciado grandes devaluaciones de activos. Pero los aseguradores a menudo pueden evitar marcar el precio del mercado si pretenden retener un activo hasta que madure.

Mientras los bancos han salido limpios, se esperan otros grandes golpes en partes menos notorias de los mercados de capital.

  La buena noticia es que los precios de los activos lucen a la par con los acontecimientos. Comparado con el estimado de pérdidas del Fondo Monetario Internacional (FMI) de US$592 millardos para los bancos y las aseguradoras combinados, si se usan los índices de Bloomberg estos sectores globales han perdido aproximadamente US$2,300 millardos de capitalización bursátil.

La cifra

2,300

 Millardos de dólares.  Ha sido la pérdida global de capitalización bursátil de la banca y el sector seguros a causa de la crisis.

Las liquidaciones del Tesoro tienen impacto en la vivienda

M. Mackenzie y Saskia Scholtes

 Nueva York

Las tasas de interés hipotecario de Estados Unidos se elevaron esta semana después que el Tesoro hiciese una dramática venta a precios de liquidación, que afectó las esperanzas de recuperación del sector inmobiliario.

El rendimiento o productividad del Tesoro durante un periodo de 10 años subió al 3.85% el pasado viernes, de menos de 3.50% la semana pasada cuando  inversionistas vendieron los bonos esperando que al mejorar las condiciones económicas quizás se anuncie el fin al ciclo de cortes de tasas de interés de la Reserva Federal.

Las tasas de interés hipotecario vinieron después del alto rendimiento del Tesoro, lo que hace menos probable que los propietarios puedan refinanciar las hipotecas. Hay un retraso de 10 meses de viviendas no vendidas.

 “El respaldo a los rendimientos es una preocupación, ya que dañaría el pronóstico económico”, dijo Jane Caron, estratega económico principal de Dwight Asset Management.

Los índices en hipotecas a plazo fijo de 30 años se elevaron a 5.87%, de 5.63% la semana pasada, informó Bankrate.com.

Las hipotecas jumbo, aquellas mayores de 417,000 millones de dólares, se elevaron 7.19%, de 7.06%.

La señora  Caron dijo que las recaudaciones del Tesoro reflejan los recientes discursos de funcionarios de la Reserva Federal que han reducido el pronóstico para las reducciones en las tasas al igual que las crecientes tasas de los mercados de préstamos interbancarios.

Las tasas en hipotecas a tipo fijo de 30 años subieron al 5,87 por ciento del 5,63 por ciento hace una semana, dijo Bankrate.com.

Las hipotecas enormes, esos más de 417.000 millones de dólares, subieron al 7,19 por ciento del 7.06 por ciento.

Esperan recuperación a mitad de año

La señora  Jane Caron  dijo que los rendimientos que más altos del Tesoro reflejan discursos recientes por funcionarios Federales de Reserva que han reducido la vista para reducciones de la tasa así como tasas crecientes en los mercados circulantes interbancarios.

La tasa interbancaria de tres meses ofrecida en Londres –Libor-  subió de 2.71% a 2.91% esta semana. Los mercados de futuros se han valorado con la expectativa de que la Fed hará un corte de un cuarto de punto porcentual este mes, pero han dicho que no hará más reducciones este año.

Las acciones se recuperaron.

“El mercado de capital está enfocado en una recuperación en la segunda mitad de este año y todavía no le está prestando atención a las alzas en las recaudaciones de bonos”, dijo Anthony Conroy, director de BNYConvergEx, comerciante de capital.

Se desconoce

lo revelado a los inversionistas

Saber cuán fuerte es el dolor sí importa –pero también es importante quién lo sufre. Los chillidos bancarios han sido ensordecedores, a causa de una serie de cancelaciones brutales. La nueva investigación realizada por el Fondo Monetario Internacional es un recordatorio de que otras instituciones, menos visibles, también afrontan  grandes pérdidas. 

El Informe Financiero de Estabilidad Global del FMI estima las pérdidas totales del sistema de crédito en US$945,000 millones. Para los préstamos (incluyendo hipotecas, bienes raíces, de créditos corporativos y personales) esto se calcula proyectando las tasas de incumplimiento de pago en línea con el pronóstico del FMI de estancamiento de la economía estadounidense para los próximos años. Para los valores de crédito, el FMI utiliza la metodología de “marca a mercado”.

Los bancos tienen $475, 000 millones, cerca de la mitad de la suma total de pérdidas proyectadas. Con respecto a los valores, los prestamistas, frente al reporte trimestral y la contabilidad de “marca a mercado”, han anunciado dos tercios de las pérdidas esperadas. Ellos han sido más lentos en cancelar los préstamos, que son usualmente reservados al costo y sujetos a pruebas de deterioro, pero a muchos bancos ya han señalado que aumentan las provisiones. El resto de las pérdidas está en instituciones que a menudo son mucho menos visibles. El FMI piensa que los administradores y directores de dinero,  encaran un golpe de $280 bn. Aunque haya habido una explosión espectacular,  y muchos fondos hayan suspendido las cancelaciones de clientes, está poco claro qué proporción de pérdidas ha sido revelada a los inversionistas.

Ernst & Young  se consolida como única a nivel mundial

Jennifer Hughes.  Londres.  Ernst & Young acaba de lanzar su mayor sacudida de la industria de servicios profesionales desde el colapso de Arthur Andersen al fusionar sus asociaciones e integrar a otros 42 países en una sola unidad.

Esta acción es el cambio más temerario hecho por una de las firmas Big Tour para superar las restricciones regulatorias  y legales que han limitado las asociaciones nacionales y frustrado sus esfuerzos para reflejar el alcance global de sus clientes multinacionales.

La nueva unidad cubre 87 países en Europa, Medio Oriente, India y África –y será dirigido por un solo equipo administrativo, encabezado por Mark Otty, el presidente de consejo de Reino Unido.

Las firmas de la región ya trabajan de cerca pero esto marcará un nuevo paso al integrarlas financieramente con un solo esquema de repartición de beneficios y decisiones de inversión a todo lo ancho de la región.

Las redes Big Four encaran una lucha perenne entre el deseo para satisfacer las necesidades de los clientes mundiales, las estrictas regulaciones nacionales que controlan las empresas de auditoría y el deseo de limitar el riesgo de una demanda catastrófico contra una de sus asociaciones que afectaría a toda la red.

“Hemos analizado el riesgo y no creemos que hayamos tomado un  mayor riesgo perceptiblemente al tomar esta decisión”, dijo John Ferraro, director global de operaciones de E&Y.

“En términos de funcionamiento a través de 87 países de una manera más conectada e integrada, nosotros pensamos que habrá muchos beneficios”, agregó Ferraro.

Los 3330 socios en las empresas afectadas deben convenir en los cambios, y la votación está pautada para el próximo mes de mayo, después de un a ronda de reuniones expositivas (road show) de los mas altos ejecutivos. E&Y planea una fusión completa de sus 45 asociaciones europeas en una sola persona jurídica – una práctica posible por los cambios recientes en la regulación europea, pero todavía sujeta a votación  por cada asociación o compañía.

 Las firmas en los otros lugares se irán uniendo formalmente donde las leyes lo permitan.

Las claves

1.  Desafío

El cambio también impondrá un desafío a los rivales PwC, KPMG y Deloitte para dar un paso al frente en sus esfuerzos de integración o idear las alternativas.

2.  Empresas  nacionales

Aunque sean marcas globales, los cuatro son, de hecho, redes de empresas nacionales mayormente autónomas, que ha llevado a veces a la calidad desigual e irregular.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE MIRIAM VELIZ