Ralph Atkins
Frankfurt
La recuperación de la eurozona está cobrando ritmo en los últimos meses del 2009, pero han aparecido señales de advertencia de un crecimiento más débil el año próximo.

Los índices de directores de compras (PMI, por sus siglas en inglés) para la región de 16 países, muestra que la actividad del sector privado se está expandiendo este mes a la tasa más rápida en dos años, con Francia y Alemania fomentando el resurgimiento. No obstante, el sondeo también señala una pérdida de velocidad en los meses venideros.

Los resultados se agregan a la evidencia de que la economía de la eurozona ha retornado firmemente al camino de la expansión, pero que ésta se arriesga a ver el crecimiento decaer una vez que las medidas de apoyo del gobierno y del banco central sean eliminadas.

Es posible que los resultados se agreguen a la preocupación de los legisladores en relación de la perspectiva para el 2010. En un discurso en Madrid, Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central, dijo: “Podemos descubrir un número de señales de estabilización, pero la crisis ha debilitado la economía real y ha demostrado ser tan profunda a causa de que nuestros ciudadanos han carecido de confianza”.

La recesión de la eurozona terminó en el tercer trimestre, cuando el producto interno bruto aumentó por un 0.4%.

El índice de directores de compras de noviembre indica que el cuatro trimestre verá el crecimiento de un ritmo similar o más rápido. El índice compuesto, que cubre los servicios y la manufactura de la eurozona alcanzó un 53.7% en noviembre, por encima del 53.0 observado en octubre, haciéndolo el cuarto mes consecutivo de expansión.

Sin embargo, Chris Williamson, jefe economista en Markit, el cual produce el sondeo, dijo que noviembre “también vio que las primera señales de crecimiento alcanzan su punto máximo”. Las órdenes nuevas crecieron a una tasa más lenta que en octubre, especialmente en el sector de servicios.

 Las pérdidas de empleos permanecieron altas y “resaltaron la fragilidad de la recuperación”, él agregó.

El punto principal fue la aceleración en el crecimiento de las nuevas órdenes de exportación reportadas por los manufactureros de la eurozona.

Punto central de las aceleración

El punto principal fue la aceleración en el crecimiento de las nuevas órdenes de exportación reportadas por los manufactureros de la eurozona.

Estas indican que el fuerte euro está teniendo menor impacto de lo temido.

Las compañías citaron un incremento en el comercio dentro de la eurozona y la mejoría de las condiciones del mercado global, dijo Chris Williamson, jefe economista en Markit.

El índice continúa mostrando a Francia superando su vecino más grande, en contraste con la data más reciente del producto interno bruto, que muestra la economía alemana creciendo por un 0.7% en el tercer trimestre mientras Francia clasificaba un 0.3%.

La diferencia puede ser explicada por el gasto del gobierno, el cual no es cubierto por el PMI. La data del producto interno bruto también podría ser revisada.

Participación del mercado en  Navidad llega temprano

La vista corta

Aline van Duyn

A la navidad todavía le falta un mes, pero la participación del mercado en el periodo tradicional de navidad ha llegado temprano este año.

La evidencia más destacada de esto se encuentra en la fuerte caída en las tasas de interés a corto plazo de Estados Unidos.  Algunas de las cuentas de la Tesorería que vencen a principios de enero ofrecen rendimientos negativos. Los inversionistas están esencialmente preparados para confrontar una pérdida.

Eso es inusitado. La última vez que las tasas a corto plazo estuvieron negativas fue justo después del colapso de Lehman Brothers y cuando AIG estuvo también cerca de zozobrar el año pasado, lo que creó las preocupaciones de que el sistema financiero podía también colapsar.

Un año más tarde, todavía hay una gran cantidad de preocupaciones respecto del futuro económico, aunque por el momento una depresión financiera parece poco probable. 

Las preocupaciones varían entre el hecho de que la publicidad de bienes raíces comerciales por parte de los bancos de E.U. pueda causar otra ronda de pérdidas, o si los precios inmobiliarios y la confianza del consumidor decaerán otra vez guiando a una recesión .

Recientemente, la mayoría de los inversionistas ha obtenido dinero de la tremenda recuperación post crisis. Algunos están todavía jugando, como muestra el continuo aumento en el oro y el petróleo, pero muchos no quieren arriesgarse a perder acciones o ingresos de bonos corporativos. En adición, los bancos están moviendo dinero en deuda l ante los resultados de fin de año, con el propósito de reunir demanda de los reguladores para poder conseguir más mantenimiento de activos.

Las claves

1.  Rendimiento

Las diferencias del rendimiento entre los bonos del gobierno alemán y los de otros países de la eurozona, se  incrementaron y  los fondos buscan un lugar seguro para  mantenerse.

2.  Inversionista

 Con tantos inversionistas decidiendo que no están dispuestos apostar, implica que se  mercados se comporten  extrañamente y los movimientos  precio sean fuertes.

Aumento  reventas de viviendas eleva esperanzas

Alan Rappeport

New York

Las reventas de viviendas en Estados Unidos aumentaron el mes pasado al nivel más alto observado desde el 2007, mientras los compradores se apuran por acumular propiedades antes del vencimiento del crédito fiscal de compradores primerizos, elevando las esperanzas de que el mercado inmobiliario haya encontrado un terreno más firme.

Las ventas de viviendas existentes saltaron por un 10.1% a una tasa anual ajustada de 6.1 millones desde septiembre hasta octubre, según informó la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

Eso excedió las predicciones de los economistas de que las reventas aumentarían por un 2.3%, y golpearon el incremento del mes anterior de un 8.8%. Comparado con un año atrás, las ventas de viviendas existentes han subido por un 23.5%.

Desde que golpeó una baja en enero, las reventas de viviendas han subido por un 36%.

Muchos compradores han estado apurándose para llegar a la fecha límite del crédito fiscal de compradores primerizos que fue determinada a que expirara al final de este mes, y similarmente las ventas fuertes pueden estar aconteciendo en noviembre”, dijo Lawrence Yun, jefe economista de NAR.

Los economistas han estado tratando de establecer si el crédito fiscal está “robando” la demanda futura o si este está teniendo éxito en crear una estabilidad real.

Mercados griegos son afectados por crisis de financiamiento

David Oakley y Kerin Hope

Londres y   Atenas

Los mercados de bonos y acciones de Grecia cayeron fuertemente la semana pasada entre los temores para sus bancos y la economía de que el BCE   se prepara para bajar el ritmo del financiamiento de emergencia para el sistema financiero de la eurozona.

La volatilidad en los mercados financieros en Grecia, una de las economías más débiles de la eurozona, es una advertencia adelantada de los problemas potenciales para otros bancos y economías de la eurozona después de que el BCE termine su ilimitada oferta de préstamos a instituciones financieras.

Luego de esto, las acciones de Atenas subieron y los bonos quedaron flojos, pero han bajado un 3% desde el inicio de la semana pasada, cuando el banco central de Grecia aconsejó a algunos de sus bancos que inicien la culminación del programa de apoyo de liquidez del BCE. Los rendimientos de bonos gubernamentales a diez años, los cuales tienen una relación inversa con los precios, están por encima de 0.15 puntos porcentuales desde el lunes pasado.

La cifra

0.15  Puntos.   Esa el porcentaje  que han subido los rendimientos de bonos gubernamentales, que tienen una relación inversa con los precios.

VERSIÓN AL ESPAÑOL DE  ROSANNA CAPELLA