Si los mercados emergentes han empezado a indicar que lo peor de la turbulencia de este año ya ha pasado, el vicepresidente de los Estados Unidos, Mike Pence, acaba de recordar que los riesgos nunca están demasiado lejos, tras criticar las prácticas comerciales de China durante el fin de semana.
Las bolsas, las monedas y los bonos nacionales de los países en desarrollo se recuperaron la semana pasada, impulsados por una chispa de optimismo de Donald Trump en el comercio, una reducción de las apuestas a las alzas de la Reserva Federal y un trío de aumentos de las tasas de interés en Indonesia, Filipinas y México.

“A medida que la Fed lleva la política monetaria a un territorio restrictivo, cabría esperar lógicamente un impacto en los bancos centrales de los mercados emergentes”, dijo Philip Wee, estratega cambiario de DBS Group Holdings Ltd. en Singapur.

Esta semana la atención se centra en Sudáfrica, donde los responsables de política podrían aumentar los costes de los préstamos por primera vez en más de dos años, y en Hungría, cuyo banco central se prevé que no introduzca cambios. Entretanto, los responsables de política monetaria de la India están listos para enfrentarse a la Administración de Narendra Modi el lunes sobre las normas para préstamos y la cantidad de capital que el banco central necesita.

Ante el aumento de los costes de préstamos en la mayoría de los países en desarrollo, los informes de PIB en Tailandia, Chile y México esta semana podrían ser reveladores. Los pronósticos no son alentadores.

El banco central de Sudáfrica elevará la tasa de interés de referencia al 6,75% el jueves, según la estimación mediana de los economistas encuestados por Bloomberg. Esta sería la primera alza desde marzo de 2016 conforme el país intenta salir de una recesión del primer semestre. Los datos de inflación del día anterior serán clave.
Si el crecimiento de los precios al consumidor se aceleró el mes pasado, eso podría poner bajo presión al banco central.
El martes es poco probable que el banco central de Hungría introduzca cambios en sus tasas de interés en mínimos récord, ya que probablemente esperará a las nuevas previsiones económicas el próximo mes. Los inversores estarán atentos a cualquier reacción a los datos sobre la inflación, que se ha acelerado en los últimos meses hacia la parte superior de la banda de tolerancia.
Los gestores de carteras estarán atentos a cualquier progreso en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China después de que las renovadas negociaciones de alto nivel impulsaran los activos de los mercados emergentes la semana pasada.
Algunos estrategas advierten de riesgos a la baja antes de la reunión de Donald Trump y Xi Jinping a finales de este mes en cumbre del Grupo de los 20.
“Con una diferencia significativa entre lo que Estados Unidos quiere y lo que China parece estar dispuesta a ceder, mantenemos la precaución de que las conversaciones proporcionen un final decisivo a la incertidumbre de la guerra comercial”, escribieron analistas de Australia & New Zealand Banking Group Ltd., entre los que se incluyen Daniel Been.
Se ha informado que el viceprimer ministro chino, Liu He, planea una visita a Estados Unidos en un intento por aliviar las tensiones y, como han señalado cargos en Pekín, posibles concesiones por primera vez en meses.