Hoy 
Gillian Tett
Sólo un año atrás, Paul McCulley de Pimco, declaró en una conferencia en Jackson Hole que la sombra del sistema bancario había comenzado. El comentario tomó por sorpresa a muchos de los legisladores y economistas.
Antes de agosto de 2007, la frase sombra bancaria fue repentinamente conocida fuera del mundo financiero, y pocos macroeconomistas sabían algo respecto de la compleja red opaca de entidades, tales como estructurados vehículos de inversión, a las cuales se estaba refiriendo. McCulley.
Un año más tarde, y ya el concepto de . McCulley ha entrado al léxico bancario, especialmente porque este ayuda a explicar por qué la crisis financiera ha explotado tan violentamente.
Lo que los legisladores han llegado a considerar, es que la sombra del mundo bancario aumentó hasta el punto en que se volvió crucial en el mecanismo de transmisión crediticia en las economías orientales.
Esto sucedió a pesar de que estuvo en gran parte oculto. Los acontecimientos recientes han expuesto bases débiles sobre las cuales este mundo de sombra fue construido. Mientras el pánico recorre a través de los mercados, una gran cantidad de entidades de sombra ha entrado bajo severa presión, incluyendo la más reciente, Sigma.
Esta es la desaparición de la sombra del sistema bancario, que fue creada en los pasados veinte años, dice Nouriel Roubini, un economista de E.U. Ahora estamos observando una marcha acelerada, añadió.
En gran parte, los problemas han aumentado debido a una serie de errores regulativos. En décadas recientes, los controles regulativos han encarecido el que los bancos convencionales tengan demasiados activos en sus balances generales.
Pero, los reguladores han permitido que los bancos exploten ciertas lagunas jurídicas en estos controles, colocando muchos activos en vehículos relacionados que estén fuera del balance general, que no llevan cargas de capitales.
Estas actividades ganaron amplios beneficios por todo lo concerniente, desde que las entidades se financiaron por sí mismas con deudas a corto plazo que conllevaban bajas tasas de interés, pero que invertidas en instrumentos a largo plazo produjeron altos rendimientos. Mientras los bancos comerciales pueden típicamente arreglárselas con ese problema explotando a los bancos centrales, ningún prestamista del último caso o red de seguridad oficial, existieron para la sombra del mundo bancario, precisamente porque esta estaba fuera de la red de regulaciones.
Crisis E.U se mezcla con problemas mundiales
John Authers
La vista corta
La batalla entre Wall Street y Washington sobre el programa de ayuda para los activos con problemas, sólo ha sido interrumpida por las noticias del mundo real. Aún antes de que la crisis crediticia degenerara en un melodrama, indiscutiblemente el mundo desarrollado se había movido hacia una recesión.
Uno de los pocos fenómenos positivos del año lo ha sido la negativa de la economía de parar el crecimiento. El enorme estímulo de las bajas tasas de interés, la devaluación del dólar, y el estímulo de las devoluciones de impuestos, habían resuelto el problema. Pero la última encuesta del Instituto de Manejo de Suministro, respecto del sector de manufactura, se inclinó firmemente hacia la recesión. Establecido esto, cualquier número por debajo de 50 señala una contracción, el ISM disminuyó hasta 43, bastante más bajo de lo esperado. En los pasados 30 años, este sólo había disminuido hasta 45, durantes las recesiones. La crisis crediticia (aun antes de alcanzar su fase aguda) y el aumento del dólar, parecían haber impulsado la manufactura de E.U. hasta el límite.
La encuesta Tankan de Japón, similar a la anterior del sector de manufactura, también se movió hacia territorio de recesión, y proporcionó datos sobre la eurozona, aunque en ambos casos la data estuvo más cerca de las expectativas. El euro se ha depreciado por cerca de un 4.5% en contra del dólar, a pesar del melodrama de E.U.El mundo está buceando en la recesión, y todo el mundo está buceando junto; las teorías de disociación pueden ignorarse.
China carga con culpa por el escándalo de la leche contaminada
Mure Dickie en Beijing
El gobierno de una ciudad, en sus intentos por cubrir el amplio escándalo de China sobre la leche contaminada, ha admitido la carencia de sensibilidad política en su manejo del caso, pero también procuró que se cambiara la culpa a un productor local de lácteos, quien dice que solicitó controles sobre la cobertura de los medios de comunicación.
El Diario de la Gente del Partido Comunista citó al diputado secretario del partido de la ciudad norteña de Shijiazhuang, que dice que el Grupo Sanlu, el productor de lácteos, ha solicitado una «reforzada gestión» de los medios de noticias, en una carta emitida a principios de agosto.
Wang Jianguo, secretario del diputado del partido, insistió en que el gobierno de la ciudad ha trabajado duro para lidiar con la contaminación de la leche, a través del incremento de evaluaciones y el retiro de productos del mercado, pero dijo que se demoraba el reporte por parte de las altas autoridades, a causa de la falta de sensibilidad política que previene su comprensión de la situación general.
El artículo del Diario de la Gente llegó como parte de los esfuerzos oficiales para calmar la angustia pública en su fracaso por prevenir la extensión de la distribución por parte de Sanlu y otras compañías de productos lácteos contaminados con el químico melamina. Fue supuestamente agregado por los granjeros o distribuidores para ocultar las ventas de leche diluida.
El Diario de la Gente citó un regulador industrial que dice, que los oficiales han sacado del mercado alrededor de 8,256 toneladas de productos lácteos, y además han recibido adicionalmente 895 toneladas en devolución por los consumidores.
Zoom
Contaminada
Más de 13,000 niños han sido ingresados en hospitales luego de beber leche contaminada, y cuatro han muerto. El escándalo se volvió público después de que el gobierno de Nueva Zelanda se enteró de esto por medio de la cooperativa de productos lácteos de nombre Fonterra, la cual posee el 43% de participación en la compañía china, y que eventualmente informó a los altos oficiales.
Microsoft ataca a Google con plan de millas aéreas
Richard Waters en San Francisco
Microsoft reveló el último de una serie de incentivos que implementará con el fin de atraer más usuarios de Internet a su mecanismo de búsqueda, mientras anunciaba una promoción a modo de millas aéreas en los Estados Unidos.
Bajo el último plan, conocido como Search Perks, Microsoft dijo que los usuarios de Internet de E.U. se dispondrían a ganar tickets cada vez que realicen una búsqueda en su sitio Live Search, para que luego puedan canjearlos por descargas musicales (525 tickets), o camisetas (1,100), o que sean intercambiados simplemente por millas aéreas regulares.
Bajo el programa piloto, el cual estará funcionando hasta el mes de abril de 2009, los usuarios tendrán que descargar una función del programa de Microsoft que cuenta el número de búsquedas que realizan.
Las acciones de búsquedas de Microsoft en E.U. subieron por encima de un 13% el verano pasado, pero en el mes de agosto confrontaron una disminución de un 8.3%.
La cifra
250,000 personas, serán permitidas inicialmente para el programa piloto. Las recompensas son limitadas a 50 búsquedas por día.
VERSIÓN AL ESPAÑOL DE ROSANNA CAPELLA
