POR MARIO MÉNDEZ
Los valores en circulación del Banco Central siguen aumentando, y al 1 de julio alcanzaban el nivel de 139,000 millones de pesos. Esa suma equivale a 4,793 millones de dólares, a una tasa de 29 pesos por uno. Si esa suma es comparada con la del endeudamiento público externo, se tiene que representa el 68 por ciento de la deuda pública total del país, que está cercana a los 7,000 millones de dólares.

Un elemento que llama a la atención es el de que los depósitos de encaje de los bancos en el Banco Central superan en 3,000 millones de pesos los billetes emitidos por el Banco Central y que esa diferencia esta creciendo.

En enero pasado los depósitos de encaje superaban en 3,000 millones la emisión de billetes del Banco Central, ya que la los depósitos eran 39,662 millones de pesos y la emisión de billetes de 36,118 millones de pesos.

Al primero de julio, la diferencia aumentó a 6,000 millones de pesos, ya que los depósitos de encaje subieron a 42,579 millones de pesos y los billetes emitidos sólo aumentaron a 36,226 millones de pesos.

Aunque el crecimiento de los valores en circulación implica un incremento de la deuda del Banco Central, no es violatorio del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), ya que en el mismo no se contempla una reducción esos valores.

Cuando se negoció el acuerdo con el FMI, hubo quienes plantearon la concertación de un préstamo internacional para cancelar los valores en circulación del Banco Central originados por el «salvataje» bancario, por el cual se pagaría una tasa de interés mucho más baja que la que pagan esos valores.

Sin embargo, esta propuesta no prosperó.

La otra alternativa era una emisión de bonos soberanos, pero la tasa de interés que hubiera tenido que pagar el país si se acogía era propuesta era muy onerosa.