Blackstone Group LP, el administrador de fondos de capital privado, espera terminar este mes de recaudar el pool más grande de compra de empresas diseñado hasta el momento imitando la estrategia a largo plazo “buy and hold” (comprar y mantener) de Warren Buffett.

Blackstone, con sede en Nueva York, se propone reunir unos US$5.000 millones para su primer fondo “básico” de capital privado, que invertirá en compañías individuales por más del doble del período de tenencia típico de tres a cinco años, según una persona al tanto del tema. Blackstone consiguió gran parte del dinero en las últimas semanas, dijo la persona, que pidió no ser identificada dado que la información es privada.

El pool financiará empresas que sean más grandes, que estén más establecidas y representen ostensiblemente menos riesgo que la mayoría de los objetivos de compra.

“Fue ofrecido en forma muy selectiva a inversores sofisticados”, dijo el máximo responsable ejecutivo de Blackstone, Steve Shwarzman, en una teleconferencia con analistas en abril. “Se trata de activos que pensamos mantener por muy largo tiempo”.
Tenencias más prolongadas. Blackstone Core Equity Partners LP constituye el tercer vehículo de inversión importante recaudado este año con la intención de ampliar la duración del capital privado. Carlyle Group LP dijo en una presentación obligatoria en mayo que había reunido US$3.300 millones para un fondo que tomará participaciones minoritarias y mayoritarias en empresas de los Estados Unidos y el exterior. CVC Capital Partners, el mayor patrocinador de compras de empresas en Europa, cerró una recaudación de US$4.400 millones para un pool a largo plazo a comienzos de 2016.

Ejecutivos del sector de compra de empresas como Henry Kravis de KKR & Co. han dicho que envidian la libertad de Buffett de mantener o abandonar inversiones a su antojo en vez de tener que reciclar el dinero a intervalos de pocos años. Kravis ha definido a Berkshire Hathaway Inc., el holding de Buffett, como el “modelo perfecto de capital privado”, con su capacidad para autofinanciar compras de empresas a través de sus operaciones de seguros para poder así mantenerlas en forma indefinida.
El vehículo financiero de Blackstone tendrá una duración de 20 años, en lugar de los habituales 10 años, apuntando a un retorno neto anual de 15 por ciento, menos que los objetivos del fondo para compras de empresas emblemático de Blackstone de US$18.000 millones, dijo la persona.

La empresa desplegará los US$5.000 millones en cuatro o cinco acuerdos, se esforzará por devolver el total de la inversión inicial en cada empresa dentro de los ocho años y saldrá totalmente de las inversiones después de 10 a 12 años, dijo la persona. Los inversores pagarán una comisión de inversión de 10 por ciento de las ganancias del acuerdo, la mitad del porcentaje para los inversores en el fondo principal de Blackstone.

Christine Anderson, portavoz de Blackstone se negó a hacer declaraciones sobre el fondo.

Bienes raíces. Además de la inversión en capital de riesgo, Blackstone ha diseñado un vehículo financiero a largo plazo para los bienes raíces.

Llamada “básica plus”, la estrategia apunta a propiedades de alta calidad bien ubicadas que normalmente traen aparejado un menor riesgo que el objetivo tradicional de la empresa en propiedades con mucha deuda y generalmente en problemas. Blackstone recaudó US$12.000 millones para esta plataforma en los últimos dos años, dijo Schwarzman en abril.

“Tengo objetivos sumamente ambiciosos para esta área”, dijo, prediciendo que las tenencias básicas de propiedades de la compañía podrían alcanzar US$100.000 millones en 10 años.