Amigo Lector:

En el acontecer económico norteamericano, se han dado eventos donde ha quedado al descubierto ciertos temas, de crucial importancia, para la economía de ese país. Veamos:

I-DINAMICA LABORAL ESTADOUNIDENSE.

1-La huelga de los Estibadores de UPS fue un gran acontecimiento. Comenzó el 1 de agosto de 2023 y terminó el 23 de agosto de 2023, cuando el sindicato y UPS llegaron a un nuevo acuerdo de contrato de cinco años. Esta protesta laboral fue la respuesta en contra la desastrosa inflación provocada por las políticas económicas de Biden-Harris. Además, la reciente huelga de operadores portuarios de 2024 involucró a trabajadores portuarios y operadores portuarios de EE. UU. a lo largo de la Costa Este y la Costa Oeste de ese país.

2-La Asociación Internacional de Estibadores ha pedido un aumento de 5 dólares por hora, en cada año del acuerdo de seis años. Esto elevaría el límite superior, del salario por hora, de $39 dólares a $69 dólares. Si bien eso equivale a un aumento del 77 por ciento durante la vigencia del contrato, en realidad debería entenderse como una compensación por los salarios reales perdidos durante la reciente ola de inflación.

3-Cuando el sindicato negoció su contrato en el 2018, consiguió para los estibadores un aumento de 1 dólar por hora por año, en los salarios que comenzaban en $20 dólares la hora. Sin embargo esto solo aplicaba a los nuevos trabajadores y llegó a un máximo de $39 dólares por hora.

Sin embargo, en ese momento, la inflación había estado en su mayoría por debajo del objetivo de la Reserva Federal, del dos por ciento durante una década, y estaba aún más baja ese verano. Las proyecciones de la Reserva Federal apuntaban a una inflación del 2.1 por ciento durante los próximos años, por lo que el sindicato pensaba que obtendría el equivalente a un aumento real del salario del dos al tres por ciento cada año.

4-Empero, la cruda realidad es que la inflación ha trastocado todo esto. El máximo de $39 dólares, de aquel entonces, equivale ahora a menos de $30 dólares y el salario inicial equivale a 15,75 dólares. En otras palabras, los salarios reales han disminuido drásticamente a medida que aumentaba el coste de la vida.

NOTA 1.: Lo que piden los estibadores es una compensación por la inflación pasada y algún seguro adicional contra la inflación futura. Según los términos solicitados por el sindicato, los trabajadores ni siquiera volverán a estar donde pensaban que estarían, en términos reales, hasta algún momento de 2026. En otras palabras, la demanda del sindicato es tan leve que ni siquiera compensaría a los trabajadores hasta el segundo año del contrato.

5-Los trabajadores sindicalizados también han exigido protecciones contra la automatización o la semi-automatización. Esto ha llevado a algunos a concluir que el sindicato se está poniendo firme frente al progreso tecnológico. Pero, como cualquiera que esté familiarizado con la historia laboral le dirá, esto es en realidad solo una táctica de negociación. Lo que el sindicato está haciendo aquí no es luchar contra la automatización en principio, sino más bien buscar una compensación por la inevitable pérdida de trabajo y salarios que traerá consigo la automatización.

NOTA 2.:Para entender esto, es útil enmarcar el debate en los términos establecidos por Ronald Coase en su artículo de referencia, «El problema del costo social». El teorema de Coase, tal como lo conocemos hoy, sostiene que cuando los derechos de propiedad están claramente definidos y los costos de negociación son bajos, las partes privadas negociarán para llegar a un resultado eficiente. La lógica es simple: no importa quién tenga los derechos; lo que importa es que ambas partes tengan incentivos para negociar hacia un acuerdo que beneficie a todos.

6-Amigo Lector: Otro tema de interés para entender la economía norteamericana lo constituye que cada año, las estadísticas oficiales de la Oficina de Estadísticas Laborales, los cuales tienen la nada envidiable tarea de suavizar los cambios bruscos del mercado laboral, especialmente en septiembre, cuando la historia nos dice que el sector privado casi siempre pierde empleos antes de que esos ajustes surtan efecto.

7-No obstante, desde principios de siglo, el sector privado ha eliminado puestos de trabajo todos los septiembres, excluyendo el año de la pandemia de 2020. En promedio y durante estos periodos de ajuste, las nóminas estadounidenses se reducen en 450,000 si excluimos 2020 y 425,000 si no lo hacemos.

8-Esto no debería sorprendernos. En esa nación, los niños dejan sus trabajos de verano. Los estudiantes regresan a la escuela. Los maestros, mientras tanto, regresan a las aulas, a menudo dejando las nóminas privadas para las públicas. Se trata de patrones estacionales bien conocidos. De ahí que, sin ajustes estacionales, el empleo del sector privado cayó en 500,000 puestos en septiembre. Pero si añadimos esos ajustes, estamos hablando de un aumento de 225,000 puestos de trabajo. Por tanto, los ajustes estacionales añadieron 685,000 puestos de trabajo, el tercer ajuste de septiembre más grande de la historia después de 2019 y 2020.

NOTA 3.:¿Por qué las cifras recientes son mucho más altas? El principal factor es que el tamaño de la fuerza laboral ha crecido, lo que ha aumentado tanto las cifras ajustadas como las no ajustadas. De ahí que, los ajustes estacionales tienen en cuenta patrones predecibles como las pérdidas de empleos de verano. la mano de obra inmigrante es la principal responsable de ello.

9-Es evidente, que en un periodo electoral, las “ofertas auspiciosas” de pluriempleo son productos de actividades proselitistas. La política juega su papel. Después de todo, septiembre no es un mes cualquiera en un año electoral, en los Estados Unidos. Normalmente es el último mes completo de datos de empleo antes de que los votantes decidan quién será su Presidente.

NOTA 4.:En cambio, las políticas republicanas (alivio de impuestos, desregulación (al menos en la era de Trump) y aranceles más altos alientan el crecimiento del sector privado a largo plazo, pero no necesariamente protegen a la economía de las recesiones estacionales predecibles. Como las pérdidas de empleo reales están más en línea con la historia, los ajustes estacionales bajo las administraciones republicanas son menores.

II-ASPECTOS DE POLITICAS MONETARIAS.

1-La decisión de la Reserva Federal (Fed) de reducir su tasa de referencia de los fondos federales, en medio punto porcentual, ha eclipsado el aumento más importante en la estimación de la tasa a largo plazo. Por ende, las proyecciones económicas publicadas la semana pasada, junto con el recorte de la tasa de interés de la Fed, mostró que la previsión mediana para la tasa de los fondos federales, a largo plazo, aumentó al 2.9 por ciento. Esta cifra ha aumentado tres veces este año, una vez para cada una de las publicaciones de las referidas proyecciones. La de ahora es más alta de lo que ha sido desde septiembre de 2018.

2-Esto significa es que los funcionarios de la Fed han revisado al alza sus expectativas sobre dónde la política monetaria fijará la tasa de préstamo bancario, a un día, para lograr su objetivo de inflación del 2 por ciento. En otras palabras, ahora creen que se necesitará una tasa más alta para lograr de manera sostenible una inflación del 2 por ciento.

3-Ahora bien, si la tasa se mantuvo prácticamente sin cambios desde junio de 2019, cuando llegó por primera vez al 2,5 por ciento, hasta diciembre de 2023: ¿Por qué hubo un mes en el que bajó al 2,4 por ciento, pero inmediatamente volvió al nivel base?

NOTA 5.:Desde que la Fed comenzó a publicar una proyección para la tasa de fondos federales en 2012, el período récord anterior de una proyección sin cambios fue de siete meses, desde septiembre de 2012 hasta marzo de 2013.

4-Sin embargo, la consistencia de los aumentos de la Fed es reveladora, ya que, durante la mayor parte del período de 2012 a 2019, cuando la Fed redujo su estimación para la tasa de fondos federales a largo plazo, el movimiento estuvo lleno de paradas y arranques. Pero los funcionarios de la Fed ahora han estado aumentando la estimación mediana en cada reunión de este año, lo que me da todas las razones para sospechar que la volverán a aumentar cuando publiquen las próximas proyecciones en diciembre.

NOTA 6.:Es importante recordar que la Fed trata la meta de inflación del 2% como un punto fijo en una economía en recesión. La tasa de fondos federales y la tasa de desempleo se ajustan en torno a lo que la Fed cree que será necesario para la meta de inflación del 2%. La expectativa mediana, para la tasa de desempleo a, largo plazo ha sido, tradicionalmente, tan alta como el 5% y tan baja como el 4%. Actualmente está en el 4,2%.

NOTA 7.:La estimación del crecimiento real del producto interno bruto(PIB) norteamericano se ha mantenido en torno al 1,8% desde 2016, pero subiendo al 1,9% durante la segunda mitad de la administración de Donald Trump. Ese aumento probablemente se debió al hecho de que los recortes de impuestos y los aranceles no lograron encender la inflación que tantos predijeron, lo que confirmó, en las mentes de los funcionarios, que Estados Unidos podría crecer un poco más rápido de lo que habían pensado.

5-Lo anterior, es una mala noticia para los consumidores estadounidenses y una crítica sutil a la economía de Biden-Harris. Significa que después de cuatro años de la administración demócrata, la Fed ahora está convencida de que los estadounidenses tendrán que afrontar una reducción en la oferta laboral, con menos empleos y tasas de interés más altas sólo para mantener la inflación bajo control.

Amigo Lector: En este ensayo solo he querido presentarles dos temas neurálgicos, que casi siempre se pasan por alto, en la dinámica del análisis económico cotidiano. Espero haber contribuido con vuestro acerbo de conocimiento, también cotidiano.