El frenazo de la economía china, la demora de la Reserva Federal estadounidense (Fed) en subir los tipos de interés y los bajos precios de las materias primas van a hacer que el Banco Central Europeo (BCE) anuncie un significativo incremento en su programa de inyección de dinero en los mercados, según Standard & Poors.

Desde marzo, el BCE dedica 60.000 millones de euros mensuales a adquirir activos, especialmente bonos de los Gobiernos europeos, para estimular la economía y animar la inflación en la zona euro a través del denominado plan de expansión cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés).

Jean-Michel Six, economista jefe en Europa de la agencia de calificación de deuda, estima que el BCE podría comunicar en diciembre una extensión del QE hasta mediados de 2018, frente a su idea inicial de concluirlo en septiembre de 2016. Ello implicaría un aumento del volumen total del programa de 1,1 a 2,4 billones de euros.

Aunque otros analistas también esperan que el BCE extienda sus estímulos, la previsión de S&P es más agresiva que la del banco de inversión Goldman Sachs o la gestora de fondos Pimco, que contemplan su alargamiento hasta marzo de 2017.

Según S&P, «en septiembre de 2016, incluso en el mejor de los casos, la inflación en la zona euro todavía estará muy por debajo del objetivo del 2% del BCE».

A juicio de la agencia, la repercusión inicial del programa de QE en marzo fue positiva, al provocar una fuerte depreciación del euro frente al dólar, lo que benefició a las empresas exportadoras y un repunte de la inflación.

«La creciente incertidumbre sobre el momento en que la Fed subirá tipos ha debilitado el dólar. Y varias monedas de mercados emergentes, empezando por el yuan chino, también se han debilitado. Esto refleja una continua salida de capital de estos mercados, así como el temor de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento. En consecuencia, el euro se ha empezado a apreciar”, manifestó. Un euro se cambia por 1,12 dólares.